进入2004年以来，医药经济继续保持稳定增长，但受近期国家陆续出台的一系列宏观调控政策的影响，医药经济也出现了一些与上年高速增长不同的变化趋势，运行态势由高速增长转为平稳趋缓增长。
重点行业出现调整
1~4月份，医药行业共完成化学原料药32.99万吨，比上年增长14.48%，增幅较上年同期提高约1.2个百分点，基本延续了上年末的惯性增长，走势呈现趋同或略强于上年的趋势。
1~4月份，医药行业共完成中成药19.30万吨，比上年下降2.32%，增幅较上年同期下降了约14个百分点。这与近年来我国中药行业生产一直较为低稳迟缓的状况基本相一致。
1~4月份，医药行业共实现工业增加值407.3亿元，比上年同期增长16.25%，但增幅较上年回落3.47个百分点。其中新产品产值147.9亿元，比上年同期增长6.8％，增幅较上年同期下降14.36个百分点（详见图表1）。
从各子行业工业产值完成情况看，对行业产值增长贡献度最大的依然是化学制药业，其次是中药、生物制药业和医疗器械制造业。可以看出，今年以来，医药工业发展的基本格局未出现异常变化，经济运行较为平稳。从产值增长情况看，增幅高于全行业平均水平的为制药机械、医疗器械、生物制药、卫生材料和其他类制药业，而两大重点行业——化学制药业和中药业的产值增幅分别低于行业平均水平0.83和3.22个百分点（详见图表2）。
1~4月份，医药工业共完成销售产值1048.10亿元，比上年同期增长15.24%；平均产销率93.16%，比上年同期下降约0.8个百分点。从各子行业产销率状况看，除卫生材料和其他类制药业产销率略高于去年同期水平外，其他各子行业基本表现为较去年水平略微下降（图表3）。今年以来，医药工业产销率仍在较低水平徘徊，反映出医药市场供大于求的矛盾依然尖锐。
经济效益增势趋缓
截至4月末，医药工业共实现销售收入1036.33亿元，比上年同期增长15.29%;实现利润总额90.31亿元，比上年同期增长12.70%；销售利润率8.71%。从行业实现效益整体状况看，经济效益继续增长，但增幅趋缓，尤其以利润增长回落较为明显，上年同期效益高幅增长的态势没有得到延续。
1~4月，国家重点监测的医药行业23家国有重点企业共实现主营业务收入371.7亿元，增长19%；实现利润17亿元，在一季度出现自2001年以来的首次同比下降后（降幅为1.8%），1~4月同比降幅进一步扩大到3.7%。
从4月末各子行业累计盈利状况看（详见图表4、5）：
化学制药业完成销售收入、实现利润分别同比增长14.16%和1.47%，在销售收入基本与上年同步增长的同时，利润增长出现大幅下降，增幅为近年最低点,销售利润率仅为8.07%。其中，利润下降最突出的当属化学原料药制造业，其利润总额由上年同期的19.56亿元下降到16.71亿元,同比下降了14.57%，为近年来十分罕见的高幅回落现象。化学制药业特别是化学原料药业是我国医药行业的支柱行业，今年前4个月化学制药业的效益表现显示出该行业的盈利空间已经受到大大压缩，我国宏观经济政策调整及上游能源、原材料价格大幅上涨给市场带来的滞后效应已经初步显现。
中药工业完成销售收入、实现利润分别同比增长11.97和15.45%，产值、效益基本保持同步增长,销售利润率保持在9.51%,与上年同期相比变化不大。今年以来，中药工业受宏观经济政策调整及原材料价格上涨等因素影响小于其它医药子行业，使其增长态势得以继续保持。
医疗器械业完成销售收入、实现利润分别同比增长34.10%和54.44%,销售利润率9.35%,在各子行业中表现较佳。其中，表现最突出的为医疗诊断监护设备、治疗及病房护理设备两个门类制造业，实现利润增幅均高达100%以上，显示出国家加大医药卫生防疫体系建设、加强基层医疗卫生基础设备配置，为医疗器械制造业带来的商机已经初步显现。
生物制药业完成销售收入、实现利润分别同比增长17.20%和43.31%；销售利润率11.54%，在各子行业中利润增长最为突出，销售利润率也表现最佳。
卫生材料业完成销售收入、实现利润分别同比增长18.66%和18.90%；销售利润率6.75%。卫生材料制造业在今年前4个月的表现较为稳健，产值、效益增长保持稳定增长，但产品附加值不高使其销售利润率仍处于较低水平，总体发展水平仍有待于进一步提高。
制药机械业在实现销售收入同比增长30.13%的同时,实现利润却同比下降26.19%，销售利润率仅为3.52%。制药机械业在制药企业加强GMP改造、市场需求受到积极拉动的情况下，销售收入增长较快，但受产品本身附加值不高原材料价格上涨等因素的影响，产品成本上升，进一步减少了利润，使该行业整体处于微利状态。
值得注意的是，1~4月份，医药工业的成本增速大于销售收入增速。1~4月份，医药工业产品销售成本682.71亿元，比上年同期增长19.02%，高于销售收入增幅2.73个百分点。产品销售成本占销售收入的比重为65.88%，较上年同期提高1.53个百分点。23家国家重点监测的国有重点企业成本增速高于销售收入增速4.6个百分点。从目前情况看，各子行业的销售成本增长状况尚控制在正常范围，产品销售成本占销售收入的比重未出现大的异常（详见图表6）。
1~4月份，医药工业的三项费用状况基本处于正常范围内。其中：管理费用91.36亿元，同比增长7.26%；财务费用18.09亿元，同比增长1.86%；销售费用150.39亿元，同比增长12.86%。从各子行业三项费用控制情况看，基本控制在正常范围内，无太大异常（详见图表7）。由于医药工业整体属于下游加工工业，国家从去年开始采取的宏观调控政策对行业的影响具有一定滞后性，同时也由于药品招标采购等多项改革措施的直接影响，将在一段时间内对医药企业效益增长产生一定压力。
据统计，截至4月末，医药工业共有亏损企业1229家，比上年同期增加138家；亏损企业亏损额10.67亿元，比上年同期增加0.02亿元；亏损企业亏损面25.71%,比上年同期增加2.87个百分点。从亏损企业的行业分布情况分析，亏损企业增加的行业依次是制药机械、卫生材料、生物制药和中药业，而化学制药业亏损企业增加不明显，医疗器械行业的亏损企业数量有所减少。
几大因素影响后期走势
宏观经济政策调整及上游能源、原材料价格大幅上涨后，市场变化的滞后效应初步显现。但总体影响有限，医药行业今年有望继续保持较好增长态势。
今年年初以来，国家陆续出台了一系列宏观调控政策，降低出口退税政策也自2004年1月1日开始执行，同时有关部门还出台了一系列加强宏观经济紧缩、制止部分行业低水平重复建设、控制固定资产投资过热的相关规定，对医药行业产生了一定影响，特别是对国内市场与国际市场接轨较多、国际化程度较高的化学原料药制造业的影响比较突出、比较直接，有关方面应给予必要的重视和关注。同时，自去年三季度以来，我国能源、原材料价格涨幅较大，这对整体处于下游加工业领域、能源消耗依赖度较高的医药工业也产生了一定不利影响。
通过大力推进的产业、产品和企业组织结构的调整，医药行业已经步入产业集中度不断提高的上升阶段，发展的内在动力不可估量，这是医药行业发展的本质和基础。一些宏观调控政策以及能源、原材料价格上涨等因素，可能会在一定时期内影响医药行业效益水平，但不会影响到医药行业运行的基本轨迹。因此，我们完全有理由认为，在经过一段波动之后，医药行业仍会继续步入持续、稳定、快速发展阶段。
国家关于药品价格调整政策的不断出台，以及药品集中招标采购的影响，继续困扰医药企业，企业家心理预期下降。
从目前国家陆续出台的药品价格调整政策和药品集中招标采购政策对医药企业的影响情况看，问题相当严重。国家近年来一直在挤压药品流通环节的利润空间，以有效保证国民基本医疗。目前，这项工作还远没有达到预期目标，但已经连续几年在医药企业中产生连绵不断的震动波，医药企业的意见和忧虑不断通过各种渠道反映出来，但始终没有得到国家有关方面明朗的信息反馈，医药商业企业亏损加剧，又反过来影响到工业企业的效益，进一步降低了企业对未来的预期。如何确定科学、合理的药品价格，保证合理的流通环节的利润空间，既有利于国家社会保障体系的建立、健全，又能保证医药经济健康发展，同时兼顾医药企业必要的科技投入以利长远发展，是有关部门必须高度重视的问题。在目前国家陆续出台多项改革政策的阶段，加强对医药行业、医药企业影响较大的关键问题的深入研究，尽快出台或协调有关配套政策，是十分必要和不可耽搁的。
有些经济学家指出，在宏观经济过热时期，可能会使中小企业产生较高生产增长率，但是随着宏观经济剧烈的调整，这些中小企业会受到强烈冲击，对原本就先天不足的中小企业的发展造成严重伤害。今年国家加大了对宏观经济的调控力度，这对众多中小医药企业来说是一个严峻的考验。为此，有关部门亟须加强信息引导和经济运行状况的信息披露，以便广大医药企业及时了解产业发展状况和市场波动情况，及时调整生产和市场运作策略，从而保证医药行业健康、稳定发展，保住医药行业近年来取得的扭亏增盈和结构调整的发展成果。
图1：增加值增势图
图2：各子行业产值增长及贡献度状况表
图3：各子行业产销率与上年波动比较图
图4：各子行业盈利企业盈利同比态势图
图5：各子行业实现利润同比态势图
图6：各子行业销售成本占销售收入比重表
图7：各子行业三项费用同比增减状况表
