吴晓求:"创业板"将对未来经济格局产生重大影响

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2004-05-21

据新华社电(记者何广怀 顾钱江)中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为,中小企业板块在深交所的推出,是我国金融体系市场化变革和资本市场向纵深发展的重要标志。因为这一市场的创建与发展,不仅将对包括资本市场在内的金融体制变革,而且对经济未来运行格局将产生极为深远的影响。

吴晓求认为,即将推出的中小企业板块,作为创业板的替代市场,将为风险投资和创业投资提供一个有效的退出途径,从而带动风险投资的下一步发展。深圳创新投资集团总裁陈玮也指出,深交所中小企业板运作后,将为深圳创投行业回收、盘活在中小科技企业上的投资开通渠道,大大增加它们投资新企业的积极性。而风险投资的活跃,必将鼓励技术创新,从而补强深圳和其它珠江三角洲城市产业的软肋。目前,深圳实收创业资本总额已超过125亿元。

陈玮透露,如按5000万元左右盘子、年利润1000万元左右的上市标准估算,在深圳创投行业已投资的300多家企业中,近期可保荐约50家到深交所中小企业板上市,涉及电子、通讯、医药、制造等行业。近期,深圳创投行业将加紧培育后续上市项目源,准备迎接新一轮高新技术投资高潮的到来。

“我们要在规范和发展主板市场的基础上,分步推进创业板市场的建设,”证监会主席尚福林19日在“2004北京国际金融论坛”上说,“当前首先要建设好中小企业板块,为具有较好成长性和较高科技含量的中小企业增加融资渠道,更好地发挥产业提升功能,提高我国经济增长的活力和竞争力。”

作为创业板的暂定名,“中小企业板块”的名称,无疑显示中国的股市开始真正关心中小企业了。吴晓求认为,客观上,中小企业板块为那些符合条件的中小企业增加了一条较为有效的直接融资方式。这一融资平台虽然仅从资金规模、适用对象上看效果较为有限,但作为一种政策信号,可以向各界显示政府扶持中小企业的政策导向。

当前我国出现的投资过热问题,与金融市场体系不健全有莫大关系:企业通过银行的间接融资比重太大,而通过资本市场直接融资的比例太低,从而使风险过度集中于银行。从这个角度看,中小企业板的推出有助于我国多层次资本市场体系的形成,扩大直接融资的比重。

最近几天来,我国股市对中小企业板将设立的消息反应平淡,看来,要等到它真正运作以后才能看到影响究竟有多大。但证监会和深圳方面均表示,将密切关注和应对中小企业板推出后可能产生的冲击和风险。